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押注日本即将政策正常化!Pimco下场做多日元
发布日期:2023-12-20 09:29    点击次数:51

  来自:金十数据

  Pimco早已建立对日元的多头头寸,认为日元终将上行。

  尽管许多华尔街同行押注日元将持续走软,但太平洋投资管理公司(PIMCO)却“不敢苟同”,后者正在买入日元,并押注随着通胀加剧,日本央行将被迫收紧货币政策。

  Pimco的基金经理Emmanuel Sharef说,几个月前,当日元兑美元汇率跌至140以上时,这家债券巨头便开始建立日元的多头头寸。他上周接受采访时表示:

“随着我们继续看到日本通胀上升,并稳步高于其目标,日本央行将希望朝着放弃或改变收益率曲线控制(YCC)政策的方向前进,最终他们可能需要加息。美国的通胀率正在下降,而日本的通胀率仍然很高。在我们的框架内,这自然利多日元。”

  今年以来,日元兑美元已下跌逾12%,令许多华尔街人士感到失望。他们曾预计,随着鹰派的美联储和鸽派的日本央行互换立场,日元将会反弹。虽然到目前为止还没有实现,但经济学家们近几个月来一直在预测日本央行何时将政策正常化。

  日元兑美元上周一度跌至151.91,仅略低于2022年10月创下的30年低点,是今年表现最差的10国集团货币。尽管日本央行放松了YCC,但还是难挡日元的下行趋势。

  尽管日本央行在收紧政策方面采取了一些初步举措,即“松绑”YCC,为10年期日本国债收益率提供了更大的上升空间。但迄今为止,这些举措都未能刺激日元持续上涨,因此,投机者正在加大对日元的看跌立场日元,这表明华尔街的一些人担心日元今年的疲软可能会加剧。

  在截至11月14日的当周,杠杆基金将日元净空头头寸增加至2022年4月以来的最高水平,而许多策略师也预计日元将进一步走软。Jefferies LLC驻纽约的全球外汇主管Brad Bechtel认为,投机交易员可能从此对日元更加悲观。他表示:

“现在做多任何东西,做空日元——真的。”

  日元的“上行需求”仍在

  Sharef表示:

“我无法准确预测日本央行将采取什么措施,但他们仍有必要以某种形式继续收紧政策,可能会采取更加渐进的额外宽松措施,也可能采取放弃YCC的形式,最终也可能加息。”

  Sharef在Pimco的同事之一、美联储前副主席克拉里达(Richard Clarida)上月表示,如果通胀比预期更加顽固,日本央行可能在年底前取消YCC。他在一份研究报告中写道,该央行还可能在明年初将短期政策利率从目前的-0.1%上调至0%。

  今年9月,日本通胀率一年多来首次降至3%以下,为日本央行认为物价上涨压力已见顶的观点提供了证据。不过,这一数据仍高于经济学家普遍预期的2.7%。

  据外媒收集的数据显示,Sharef帮助管理包括Pimco通胀应对多资产基金(Inflation Response multiasset Fund)在内的一系列策略,该基金在过去三年的平均年回报率为4.4%,超过70%的同行。

  另一个可能支撑日元的途径可能是当局的进一步干预。去年10月,在日元兑美元跌破150后,当局开始买入日元。

  日本财务大臣铃木俊一上周表示,当局将在必要时对日元的突然波动作出反应。本月早些时候,当被问及是否准备干预外汇市场或采取其他措施遏制日元下跌时,日本最高货币官员神田真人表示,政策制定者“随时待命”。Sharef表示:

“我确实认为当局感受到了很大的压力,尤其是日元兑美元在150左右,上次汇率达到这一水平时,他们实际上被迫进行干预。这一次,他们还没有做那么多,但我相信他们很担心。”

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责任编辑:于健 SF069



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